背靠阿里,巨亏21亿的宝宝树,前途几何?

栏目:教育 来源:中国苏州网 时间:2019-06-24

【斯多克讯:】一、宝宝树的创立:两位明星职业经理人却甘当奶爸。

宝宝树于2007年由王怀南创立,王怀南先后毕业于清华大学和哥伦比亚大学。在美国的18年间,王怀南先后就职于麦肯锡、美国宝洁、雅虎和谷歌,在营销方面的能力是数一数二。而宝宝树的另一位创始人邵亦波则毕业于哈佛大学,曾经创办的易趣被eBay收购,出任ebay全球副总裁。2006年邵亦波加入经纬美国,同时和王怀南共同创立宝宝树 。据说马云曾这样评价过邵亦波:邵亦波是个神童,是个天才,尤其在互联网电子商务这一块,我只不过是踩在天才的肩膀上才有今天的成功。

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毫无疑问,这是一个明星团队。

二、宝宝树的发展历程:由重资产逐渐转为互联网社区

2008年1月,为了搭建全方位多层次满足父母们育儿需求的服务平台,上线不足一年的宝宝树,在离办公室不远的建外SOHO租下一套600平米的场地,开办了第一家线下早教中心。基于宝宝树的社区效应,早教中心的生意不错。一年一万多元的学费也有不少家长埋单,为宝宝树提供了很好的现金流。但8个月之后,王怀南关闭了这个早教中心。”对于一家创业公司而言,重资产的线下中心压力过大”,是他当时的感受。

目前,宝宝树的社交的形式包括公告板讨论、社区问答和社交记录。平台主要为准父母和年轻的父母搭建一个育儿交流平台和社区。主要有“宝宝树孕育”和“小时光”两个平台。宝宝树孕育主要是在PC和网页版使用,小时光主要是在手机上使用。宝宝树小时光拥有“小家共享体系”,用户可根据自身需求建立属于自己的小家,并定向邀请亲友加入小家,将自己的动态分享给亲友,实现一人记录,全家共享。其次,宝宝树小时光拥有的“时间轴”记录功能,可以帮助父母更系统的记录宝宝成长,父母上传的每一张照片都会根据时间顺序进行有序排列。同时,父母还可将宝宝每天的成长数据上传,宝宝树小时光会自动生成宝宝成长曲线来帮助父母轻松直观地监测宝宝成长的健康数据。

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2018年5月获得阿里巴巴战略投资。业绩增长迅猛,2015年-2017年3年间,营收的年复合增长率为91%。三年间的亏损累计超过20亿。但亏损是因为会计调节,并非实际亏损。优先股一般上市时会自动被转换成普通股,该“亏损”在上市后的下一个财年会消失。经调整后,宝宝树在2015年亏损1.72亿元,2016年盈利0.44亿元,2017年盈利1.38亿元。也就是说,宝宝树从2016年起就开始扭亏为盈了。

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三、看似前景无限的母婴赛道,如何挣钱却是问题。看似美好的母婴赛道。随着消费升级和国家开放二胎政策,越来越多的家长舍得为孩子花钱,而这也让母婴市场消费迎来了一个发展新高峰。根据中国产业信息的数据,显示2017年中国母婴商品网络零售总额约3877.5亿元,环比增长32.3%,约占全年网络零售总额的5.4%,同时随着用户消费理念升级,消费能力增加,母婴行业发展越来越细分化,母婴商品网络零售总额将继续扩大,到2020年预测母婴商品网络零售总额达到6637.2亿元,增速15.2%。互联网母婴渗透率超全网网民增长速度,稳定增长,达5.8%。

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被资本持续看好的母婴赛道,11年来却只出了一个宝宝树。加上母婴的购买人群是年轻妈妈,掌管大多数家庭的钱袋子,很多母婴电商SKU能够延伸很广,很快成为综合电商平台最担心的竞争对手,母婴是继图书、服装、3C之后的新一个战场。互联网母婴网站更突出了内容、社群运营的重要性,比如蜜芽的“蜜芽圈”、贝贝网首页的“育儿”和“亲子”、宝贝格子首页的“格子圈”、“妈妈去哪儿”的“圈子”运营;以及美囤妈妈本身就是从“宝宝树孕育”社区之中孵化出来的。

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然而,母婴电商却是硕果仅存的垂直电商。这是因为,互联网母婴赛道呈现如下特点:

1、 母婴电商竞争激烈,垂直电商很难抵抗阿里和京东的围攻。

2、 社区平台虽然有一定的用户,但是新增客户数和黏性以及活跃度都存在一定的不确定性。

3、 随着宝宝年龄的长大,母婴的需求也会存在一定的变化,因此需要不断扩大品类和产品,后期的产品和管理是否能够跟得上,是品牌能否持续盈利和增长的关键。

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四、盈利模式困局:女人和小孩的钱最好挣?宝宝树的盈利模式并不是在赚女人和小孩的钱。

从宝宝树的招股书来看,宝宝树的收入来源主要是广告,电商和知识付费三大部分。广告和电商是最主要的两大业务。合计占比95%以上。其中广告又是占比最高的业务,2018年上半年,广告业务占营收的比重达到73.2%。

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广告业务是增长最快的业务。最初,宝宝树的大部分广告客户主要是母婴产品相关的客户,但已经越来越多的向非母婴背景的家庭服务开放。例如医药,化妆品,皮肤护理,甚至还有汽车及金融服务。

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电商业务大幅缩水。2018年上半年宝宝树电商营收相比去年同期下滑约50%。究其原因,或许是由于蜜芽、贝贝网这类垂直母婴电商早已布局,而京东、阿里等电商巨头也在赛道中。宝宝树的电商相比京东,天猫并无显著优势。宝宝树的直销在逐步减少,平台占比在逐步增加中。在垂直电商与综合电商的夹缝中生存,并非易事。

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宝宝树最大的问题:用户增长放缓。互联网活跃用户数是一个重要的衡量指标。近三年一期,宝宝树平均月活跃用户数量分别为1.33亿、1.65亿、1.39亿和0.89亿。2017年以及2018年上半年,公司月活跃用户数量分别同比下降15.76%和50%。伴随着用户增长的放缓,广告客户也有减少。

背靠阿里,巨亏21亿的宝宝树,前途几何?

垂直电商尸骨累累,宝宝树恐怕也难逃厄运。广告是占营收比例最大的业务,在广告客户数量减少,电商业务疲软,知识付费业务占比较小,不能挑起增长大梁的情况下,宝宝树虽然背靠大树,但未来恐怕仍然举步维艰。垂直电商尸骨累累,聚美优品,当当网都是曾经风靡一时的垂直电商,但是如今也逐渐显露疲态,从目前来看,宝宝树的未来增长也不容乐观。上市后虽未跌破发行价,但是市场的预期难言乐观。

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总之,在广告+电商的盈利模式已经被讲烂的情况下,宝宝树的盈利模式并无任何创新之处。宝宝树毫无疑问是“新经济”的代表作之一,但“新经济”已显疲态,故事已经逐渐老套。宝宝树恐怕很大概率会走上其他垂直电商的老路。

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